罗斯公司理财第11版配套题库
第一部分考研真题精选
一、选择题
1.以下哪项是公司理财精要我们做项目评估时不应考虑的增量现金流?()[对外经济贸易大学2022年研]
A.机会成本
B．沉没成本
C．税
D.折旧
【答案】B
【解析】沉没成本是过去发生的支出，不对未来项目评估产生影响，因此计算增量现金流时不予考虑公司理财精要。
2.在进行资本预算时，项目的期末现金流量中不包括() 公司理财精要。[对外经济贸易大学2022年研]
A．处置残余资产所得
B．与处置残余资产相关的所得税
C．回收的净营运资本投资
D.项目贷款的本金偿还
【答案】D
【解析】项目期末现金流包括经营性现金流、资本性支出、净营运资本变动，不涉及贷款本金偿还公司理财精要。
3.当企业债务成本过高时，不能调整其资本结构的方式是()公司理财精要。[复旦大学2022年研]
A.以公积金转增资本
B．将可转债转换成普通股股票
C．利用留存收益还债
D．提前偿还长期债务公司理财精要，筹集相应的权益资金
【答案】A
【解析】所有者权益的构成包括:股本、资本公积、盈余公积和未分配利润公司理财精要。A项，以公积金转增资本只改变了所有者权益的内部结构，不改变负债权益的比例和资本结构。
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4.外部融资需要量与下列哪个因素没有明显关系（) 公司理财精要。[中央财经大学2019年研]
A．销售的增长
B．销售净利率
C．股利支付率
D.负债利率
【答案】A
【解析】外部融资是指企业向其外部筹集资金，如发行股票、债券，向银行申请贷款等，它一般都要发生筹资费用公司理财精要。A项，销售的增长并不能直接带来盈利的增加，还要看销售价格与销售成本的大小，其不直接影响外部融资的需要量。B项，销售净利率又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。销售净利率越高，公司盈利越多，可由公司内部产生现金，这意味着外部融资的需求较少。C项，股利支付率也称股息发放率，是指净收益中股利所占的比重，股利支付率越高，净收益中用来再投资的资金就越少，公司需要依靠更多的外部筹集来满足资金需要。D项，负债利率越高，采用外部融资所需要支付的成本就越高，进而会影响公司的外部融资需要量。
5.一家公司有负的净营运资本(net working capital) ，那么这家公司() 公司理财精要。[中山大学2018年研]
A．流动负债比流动资产多
B．已陷入破产
C.手上没有现金
D．需要卖出一些存货来纠正这个问题
【答案】A
【解析】根据公式:净营运资本=流动资产–流动负债，净营运资本为负说明流动负债大于流动资产公司理财精要。
6.剩余股利政策的理论依据是() 公司理财精要。[南京航空航天大学2017年研]
A．信号理论
B． MM理论
C．税差理论
D. “—鸟在手”理论
【答案】B
【解析】剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策公司理财精要。剩余股利政策的理论依据是MM理论股利无关论。该理论认为，在完全资本市场中，股份公司的股利政策与公司普通股每股市价无关，公司派发股利的高低不会对股东的财富产生实质性的影响，公司决策者不必考虑公司的股利分配方式，公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定。因此，在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
7.公司发行新股会导致() 公司理财精要。[暨南大学2016年研]
A.公司的控制权被稀释
B．公司的股价上升
C．公司的融资成本提高
D.公司投资机会的增加
【答案】A
【解析】发行新股，可能会稀释公司控制权，造成控制权收益的损失公司理财精要。
8.考虑其他条款相同的“20年期纯贴现债券”和“20年期、票面利率为8%的附息债券”两种债券公司理财精要。一旦市场利率提高，那么，“20年期纯贴现债券”的价格将()。[电子科技大学2016年研]
A.下跌的更快
B.上升的更快
C．下跌的更慢
D.上升的更慢
【答案】A
【解析】债券价格与市场利率成反比，当市场利率提高时，债券价格下跌公司理财精要。债券的久期衡量的是债券的利率变动对债券价格变动的影响程度，证券价格变动率=-利率变动百分点×证券久期。久期越大，说明该证券对利率越敏感，该证券价格的变化幅度也越大。贴现债券的久期等于期限本身，附息债券的久期小于期限本身，其他条件相同的情况下，贴现债券的久期大于附息债券。凸性是债券价格与利率的二阶倒数，更精确地反映了债券的价格随利率波动的敏感性，且债券的凸性随久期的增加而增加，因此，市场利率提高，贴现债券的价格下降的更快。
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